环氧树脂其主要生产原料是双酚A和环氧氯丙烷，其价格的涨跌将直接影响到环氧树脂的成本及利润。

2019-2020年国内环氧树脂年均生产成本变化频繁，2019年上半年理论平均利润值在2030元/吨，2020年上半年环氧树脂行业利润值丰厚，理论平均利润值在3431元/吨，同比增长69.01%。
　
2020年1-2月份，虽然受国内疫情影响，各化工产品影响较严重，但双原料行情坚挺，环氧树脂价格高企，2月中下旬理论利润值高达5000元/吨上方，但因春节前各工厂均有补货，对高价原料抵触，市场多表现有价无市。

3-5月份，受外围环境影响，原料持续震荡调整，成本压力得到缓和，但受下游风电行业及其他应用领域缓慢复苏下，环氧树脂先跌后涨。进入6月份，原料高位回落，及成本转嫁不畅，需求跟进不足，致使环氧树脂涨后进入理性回调，6月份理论平均利润值在2367元/吨。

2020年上半年环氧树脂产量增长明显

                
                    国内环氧树脂产量走势图

2020年上半年国内环氧树脂总产量为63.68万吨，较2019年同期增加6.98万吨，同比增长12.31%。

2020年1月份，由于春节前下游备货及业者对后市预期看好，环氧树脂开工负荷维持高位，产量为11.30万吨。

2、3月份，受公共卫生事件的影响，因道路运输受限及复工延迟，下游工厂提货速度放慢，厂家库存高企，部分装置消化库存而被迫降负，2月份环氧树脂供应量减少1.92万吨。

4、5月份，虽然公共卫生事件延续，化工行情整体低迷，但受风电抢装带动下，环氧树脂工厂接单较好，几大液体树脂工厂开工处于中高位，月均产量在11.73万吨，也是2020年上半年产量最高值。

进入6月份，因双原料下跌及下游多阶段性补货需求，导致供应出货承压，生产积极性难以提升，南通星辰、昆山国都、常熟长春等工厂均计划性停车，其中常熟长春一条线检修四周，因此环氧树脂当月供应量较5月份减少1.92万吨，同比下降16.37%。

2020年环氧树脂进口量同比增长3.53%

                
                    环氧树脂进口

据海关数据统计显示，2019年环氧树脂进口量达到288767.28吨，月均进口量24063.94吨。2020年1-5月份环氧树脂进口量达到124568.02吨，月均进口量在24913.60吨，同比增长3.53%。
　　
虽然期间疫情影响较大，但国内受成本支撑，及各大液体树脂工厂工开工负荷提升缓慢，以及下游风电行业需求乐观之下，各工厂现货供应紧张，而作为中国第一消费国家，进口量处于增加状态。

据统计，2020年下半年，国内环氧树脂行业预计新增5套装置，合计产能36.5万吨/年，届时江浙豪邦将是国内单套产能最大的装置，在国内占比10%左右，既能满足国内市场的需求，又可以较大程度的替代进口。
　　
原料面：主原料双酚A下半年原料走势将不尽人意，且国内双酚A供应压力不减，浙石化双酚A装置投产后，外销期间内价格会受到压制，但其PC上马后，隐患消除，且另外两套PC装置为双酚A行业增加利好，双酚A或有机会向好。
　　
另一原料环氧氯丙烷难言乐观。上半年长期处于停车状态的江苏海兴13万/年装置于6月初产品正式投放市场，另外下半年山东民基5万吨/年甘油法装置、浙江镇洋4万吨/年甘油法装置在7、8月份相继建成投料，环氧氯丙烷供应面有望增加，预计2019年产能将增加22万吨。
　　
供应面：环氧树脂装置检修多集中在上半年，7月之后尚未有检修听闻，工厂开工率预期平稳运行，且新装置的陆续建成投产，供应量增加。但国内高品质环氧树脂仍将依赖进口，下半年进口量将维持在15万吨左右。
　　
需求面：因全球公共卫生事件仍在延续，环氧树脂下游需求面缓慢复苏，涂料、电子、以及胶粘剂等方面需求量增加不明显，虽然下半年风电行情需求面向好，但难以带动整个下游需求面。因此，需求面将决定环氧树脂行情走势的重要因素之一。
　　
综上所述，2020年下半年原料走势不容乐观，并且在需求面表现不佳的情况下，环氧树脂行情或将偏弱势运行，但其间供方应该还会找机会推涨。后续新装置的建成投产，对国内环氧树脂形成一定冲击，行业竞争亦将愈演愈烈，因此，下半年国内环氧树脂市场压力与风险并存。

来源：知涂资讯