国际油价一度站上89美元一线，布伦特原油则尝试突破90美元关口。就在刚刚过去的1月份，油价累计涨幅达17%，创下至少30年来1月份的最大涨幅，主要投行和石油公司均预计油价可能很快会突破100美元/桶。

在原油大涨的带动下，国内化工品全线走高，甲醇、沥青、燃油大涨超10%，PTA、PVC等涨超5%。

国内分析机构认为，当前大宗商品市场主要有三条线索：第一是美联储收紧货币政策带来全球流动性的收紧，施压大宗商品，特别是金融属性较强的国际化品种；第二是中国经济改善，特别是地产和基建等投资端扩张带来需求走强，利好大宗商品；第三是包括原油和铜等较多商品库存处于历史较低水平，这决定了一旦供需缺口扩大，存在逼仓式大涨的可能。

自去年一季度以来，企业库存持续减少。疫情期间，消费者支出从服务转向了商品，需求激增对供应链造成了巨大压力，企业长期依靠库存满足2021年全年旺盛的商品需求。各大公司开始补充库存有助于提升经济增速。四季度经济的强劲增长，让美国2021全年经通胀调整后的GDP达到了5.7%，创1984年以来最高增速。

在宏观暖风频吹，需求预期持续向好的背景下，不少机构看好一季度商品行情。国内经济还在磨底阶段，政策不断在加强，宏观氛围对商品仍然友好。库存方面，虽然季节性淡季下部分商品库存开始累积，且在年后全面复工之前累库还会持续，但鉴于全面稳增长政策的加快落地，今年3-4月份旺季下的去库仍然值得期待，这对于库存偏低的品种尤其利好。



来源：涂料工业